Si le maintien de cette cotation a un coût, elle a aussi une valeur. En tout cas aux yeux de Bernardo Ruzziconi, le patron de l'intermédiaire financier spécialisé dans l'introduction de PME sur le Marché libre, Small Caps Finance (SCF). Avec la bénédiction des époux Féard-Henquin, dont le holding familial Interagora contrôlait encore jusqu'ici VSLI, il est sur le point d'en reprendre la barre, à la faveur d'une augmentation de capital de l'ordre de 4,9 millions d'euros. Objectif avoué: accélérer le développement du fonds d'investissement SCF Invest.
«Nous souhaitions depuis longtemps disposer de notre propre fonds, qui aura pour mission d'acquérir des participations dans les sociétés que nous introduisons sur le Marché libre et qui pourra de la sorte dynamiser ce segment malheureusement peu liquide. L'opportunité VSLI nous est apparue comme une solution idéale à partir du moment où créer notre structure allait prendre pas mal de temps, que le système de cotation directe n'est toujours pas admis à Bruxelles et que nous voulions absolument y être rapidement présents. Pratiquement, cette augmentation de capital devrait se concrétiser par le biais d'apports en nature de diverses participations», explique le responsable.
Dans le détail, l'apport consiste en 15.493 actions PNS, 1.500 actions Airkit (soit 50 % de son capital), 18.450 actions Photonike (soit 30 % de son capital), 71.444 actions Antigoon Invest et 84.730 actions Auriga.
Au 30 juin dernier, la situation comptable non auditée de VSLI faisait état d'un actif net bilantaire d'environ 36.000 euros. Son capital est réparti entre 1.428.572 actions, dont 977.594 sont détenues par Interagora. «Par facilité, nous avons estimé la valeur résiduelle de VSLI à 57.000 euros, ce qui après l'opération, réduit la participation des actionnaires existants de la société à un peu plus de 1 % du capital», précise Ruzziconi. A 0,04 euro par action, on reste aussi très, très loin des cours spéculatifs auxquels elle continue de se négocier.
Dans un premier temps, SCF détiendra 78 % de son propre fonds, pour 21 % à ses partenaires occasionnels. Après la tenue d'une assemblée générale extraordinaire, convoquée le 30 juillet pour modifier la dénomination de VSLI et SCF Invest, le deuxième volet du plan consistera à procéder à d'autres augmentations de capital auprès d'investisseurs «qualifiés», dans le cadre de placements privés.
Fabian Lacasse